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　期現(xiàn)價差
　　焦炭主力合約移倉換月至1309后，期貨升水幅度迅速攀升。春節(jié)前后，受外盤市場及節(jié)日效應影響，1309合約價格持續(xù)小幅回調，期現(xiàn)價差有所收斂。目前，天津港(600717,股吧)準一級冶金焦含稅平倉價維持在1840元/噸，較焦炭主力合約貼水135元/噸左右。綜合考慮交割品升貼水、期貨與現(xiàn)貨付款方式差異等因素，1309合約仍有65元/噸左右的升水，期價偏高。
　　焦炭現(xiàn)貨
　　最近一周，焦炭主流市場價格穩(wěn)定，個別鋼廠焦炭采購價有變動。春節(jié)期間，主產(chǎn)區(qū)山西焦化(600740,股吧)廠開工率維持高位，但春運對山西焦炭出省造成一定障礙，企業(yè)庫存有所上升，但壓力不大。節(jié)后下游企業(yè)還將存在補庫存需求，只是力度不及節(jié)前。春節(jié)剛過，短期市場處于過渡階段，后期需密切關注下游需求情況。預計焦炭現(xiàn)貨價格仍將延續(xù)平穩(wěn)走勢。
　　上游焦煤市場
　　春節(jié)前，各地區(qū)大型煤礦對煉焦煤價格進行了一輪小幅上調，各大型鋼廠及焦化廠原料采購積極帶動價格回升。春節(jié)期間，各地區(qū)中小煤礦普遍停產(chǎn)，2月中下旬煉焦煤市場將處于恢復產(chǎn)能階段。目前，工廠還是以耗庫存為主，煤焦成交活躍度偏低，價格漲勢暫時受阻，后期下游部分企業(yè)會有一個補倉的過程，將對煉焦煤市場形成一定支撐。預計后期煉焦煤市場維持穩(wěn)中趨強走勢。
　　下游螺紋市場
　　春節(jié)剛過，武鋼、鞍鋼同時對外發(fā)布3月鋼價政策。武鋼股份(600005,股吧)主要產(chǎn)品全面上漲，漲價幅度150—300元/噸;鞍鋼股份(000898,股吧)主要品種上漲150—200元/噸。寶鋼于1月22日提前上調了3月份鋼材價格200—300元/噸。三大鋼廠同步上調鋼材出廠價，表明市場對未來需求抱有樂觀預期，也借此加大成本轉嫁力度。預計在鐵礦石價格回升及市場樂觀預期提振下，螺紋鋼價格將延續(xù)無量拉漲行情。
　　資金面情況
　　受春節(jié)長假影響，焦炭持倉量大幅下調，資金流出明顯。節(jié)后，資金面有所改善，但尚未達到節(jié)前水平。目前市場保證金維持在36億元左右(保證金繳納比例10%)，成交額也明顯下滑，市場活躍度大幅低于1月份。短期市場處于過渡期，品種基本面尚可，資產(chǎn)配置尚不宜追空。
　　操作建議
　　最近一周，焦炭期價小幅回調，國內長假和外盤走勢均對市場產(chǎn)生一定影響。但這不意味著焦炭市場再度進入熊市格局。焦炭市場短期小幅回調后，仍將企穩(wěn)回升，不宜過分追空。