- 重慶超宇物資有限公司
ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
周四，焦炭期貨在商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲弱的情況下，逆勢(shì)大幅上漲3%。而A股市場(chǎng)煤炭板塊的集體上漲成為刺激焦炭期價(jià)走強(qiáng)的直接因素之一。不過(guò)，由于進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，焦炭疲弱的基本面并不能持續(xù)支撐其漲勢(shì)。
“期股聯(lián)動(dòng)”效應(yīng)顯現(xiàn)
經(jīng)過(guò)四個(gè)交易日的回撤之后，昨日焦炭主力1209合約再現(xiàn)雄風(fēng)，倉(cāng)量配合較好，大漲3.01%，收盤于1779元/噸，已距6月底的低點(diǎn)反彈近10%。
“焦炭上漲的重要因素在于，昨日煤炭類股票觸底回升，帶來(lái)"期股聯(lián)動(dòng)"效應(yīng)。”光大期貨分析師唐嘉賓告訴記者。他稱，這主要是由于上市公司山煤國(guó)際公布了控股股東和關(guān)聯(lián)人增持計(jì)劃，導(dǎo)致其午后封住漲停。因此板塊股票全線大幅上漲，對(duì)于焦炭期價(jià)而言形成了較大的利好支撐。
寶城期貨分析師陳棟也表示，由于前期國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格存在超跌嫌疑，在國(guó)內(nèi)煤炭股大幅飆升的情況下，焦炭期價(jià)受傳導(dǎo)效應(yīng)刺激跟漲顯著。其實(shí)今年1月中旬，國(guó)內(nèi)期股也有一次顯著的聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象出現(xiàn)，不過(guò)，從隨后走勢(shì)來(lái)看，持續(xù)性并不高。
記者了解到，昨日焦炭上漲的主要原因并非來(lái)自于基本面的向好，更多的還是與前一波反彈一樣，是因資金推動(dòng)而帶來(lái)的反彈。
唐嘉賓表示，從持倉(cāng)來(lái)看，目前1萬(wàn)多手的持倉(cāng)仍然偏多，資金對(duì)于焦炭的關(guān)注依然不減。但是從基本面來(lái)看，下游鋼材現(xiàn)貨依然維持下跌走勢(shì)，而焦炭現(xiàn)貨在前期連續(xù)下跌后近期保持穩(wěn)定，基本面并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的變化。
另外，隔夜美國(guó)能源署公布的原油庫(kù)存下降幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，油價(jià)受益反彈幅度明顯。在油價(jià)反彈預(yù)期增加的情況下，能源類資產(chǎn)上漲動(dòng)力逐步增強(qiáng)，焦炭因此受益上漲。
焦炭淡季走勢(shì)不容樂(lè)觀
不過(guò)，目前，已進(jìn)入盛夏，屬于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，焦炭期價(jià)依然很難有所作為。對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)人士多持較悲觀的態(tài)度。
專家稱，焦炭基本面維持弱勢(shì)，焦炭期價(jià)缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)能。而由消息面引起的煤炭股反彈，也屬于短期效應(yīng)，因此后期焦炭市場(chǎng)仍將以弱勢(shì)震蕩整理為主。
從焦炭產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，永安期貨分析師趙智超認(rèn)為，目前的煤炭市場(chǎng)，包括動(dòng)力煤和煉焦煤，依舊處于跌勢(shì)之中，煤炭企業(yè)和港口庫(kù)存均保持高位，價(jià)格仍舊存在下調(diào)空間，成本端利空焦炭后市。
需求方面，目前鋼材市場(chǎng)處于被動(dòng)格局，鋼材消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，后期部分鋼廠高爐有檢修的可能。雖然目前中鋼協(xié)公布的日均粗鋼產(chǎn)量依舊維持在195萬(wàn)噸/天高位，但后期粗鋼產(chǎn)量下降的可能較大，影響焦炭需求，需求端也利空焦炭后市。
整體上看，短期焦炭或?qū)⒃趥}(cāng)單因素的影響下延續(xù)反彈走勢(shì)，但空間有限，因此長(zhǎng)期依舊不看好焦炭?jī)r(jià)格。
“考慮到目前焦炭期現(xiàn)價(jià)格經(jīng)過(guò)前期反彈之后，已經(jīng)大幅收斂。加之目前鋼市處于高溫天氣，建筑企業(yè)開工率大幅下降將抑制鋼材需求，從而導(dǎo)致鋼企減弱對(duì)焦炭的需求量。對(duì)于此次反彈，筆者依然保持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，后期焦炭持續(xù)上行空間值得懷疑�！狈治鰩熽悧澫蛴浾弑硎�。
